周四上午，加密市场再次遭受打击，比特币一度跌破110,000美元，引发了主要交易所的一波强制清算。根据CoinGecko和CoinGlass的数据，这次清算导致约5.24亿美元的杠杆头寸被清除，加密货币总市值下跌了3.1%，降至3.85万亿美元。
比特币跌破 11 万美元，引发整个市场 5.24 亿美元的清算。期权交易员对冲下行风险，看跌期权交易量在 10.4 万美元至 10.8 万美元左右。贸易紧张局势和流动性下降继续给风险资产带来压力。大盘普遍遭遇抛售
此后，比特币价格回升至 110,400 美元左右，当日仍下跌约 1.3%。疲软的货币不仅限于 BTC——以太坊下跌1.8%，徘徊在4000美元附近，XRP下跌约 4% 至 2.40 美元，索拉纳, 卡尔达诺， 和 狗狗币所有加密货币的跌幅均在 3.5% 至 5% 之间。前十名中唯一的亮点是 Tron，其小幅上涨 1.2%，保持上涨势头。
“流动性持续回流至比特币和稳定币，”SynFutures首席运营官蔡文妮表示，并解释称此举反映了更广泛的避险情绪转变。这种流动性回流凸显了交易员在宏观不确定性和流动性减弱的背景下寻求避险资产的趋势。
期权数据显示看跌仓位较重
期权交易员正准备承受更多痛苦。GreeksLive 的数据显示，超过 11.5 亿美元（约占期权总交易量的 28%）流入了本周和本月到期的深度价外看跌期权，主要集中在 10.4 万美元至 10.8 万美元的执行价区间。这种集中表明，大型交易员和流动性提供者正在积极对冲进一步下跌的风险。
期权倾斜度已急剧转为负值，表明市场情绪正接近上周190亿美元清算事件后的恐慌水平。预测市场也反映了这种谨慎：Myriad 的用户现在只认为 10% 到 15% 的概率会出现比特币、以太坊或 Solana 本周收盘价将分别超过 115,000 美元、4,200 美元和 210 美元。
中美贸易紧张局势加剧去风险化
此次衰退可以追溯到中美贸易紧张局势这再次引发了市场焦虑，并在上周引发了历史性的杠杆率崩盘。新的关税威胁和出口管制新闻让交易员保持谨慎，促使人们普遍降低风险，并减少了对加密货币等高波动性资产的敞口。
Bitwise Europe 的 Max Shannon 表示：“谨慎是必要的”，并指出贸易战仍然处于不平衡状态，可能会使价格走势保持区间波动，直到形势明朗为止。
下一步：等待震荡后的平静
分析师预计，随着杠杆重置以及资本围绕比特币和大型山寨币进行整合，价格走势将持续震荡。“一些弱势资产可能会继续下跌，而优质资产则会企稳，”蔡补充道。
最终，任何有意义的复苏都取决于两件事：贸易言论的降温以及机构资金流入的回归。在此之前，交易员应该做好迎接波动的准备——或许在尘埃落定之前，还会经历几次痛苦的清算。